L'inflation brûlante alimente les paris sur une hausse des taux de la Fed surdimensionnée

L’inflation brûlante alimente les paris sur une hausse des taux de la Fed surdimensionnée

13 juillet (Reuters) – La Réserve fédérale américaine intensifie sa bataille contre une inflation élevée depuis 40 ans avec une hausse des taux surdimensionnée de 100 points de base ce mois-ci après qu’un sombre rapport sur l’inflation a montré une accélération des pressions sur les prix.

“Tout est en jeu”, a déclaré le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, aux journalistes en Floride, interrogé sur cette possibilité.

Alors qu’il a dit qu’il avait encore besoin d’étudier les « écrous et boulons » du rapport, « les chiffres d’aujourd’hui suggèrent que la trajectoire n’évolue pas de manière positive. … Combien j’ai besoin de m’adapter est vraiment la question suivante.

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Bostic a fait partie de la multitude de banquiers centraux au cours des dernières semaines, signalant leur soutien à une deuxième augmentation consécutive des taux de 75 points de base lors de leur prochaine réunion politique les 26 et 27 juillet.

Mais après que les données de mercredi du Département du travail ont montré que la hausse des coûts de l’essence, de la nourriture et des loyers avait fait grimper l’indice des prix à la consommation (IPC) de 9,1 % le mois dernier par rapport à l’année précédente, les opinions pourraient évoluer. Lire la suite

Les négociateurs de contrats à terme liés au taux directeur de la Fed parient qu’ils l’ont déjà fait : ils tablent désormais sur une probabilité de près de 80 % d’une hausse complète d’un point de pourcentage lors de la prochaine réunion, selon une analyse des contrats par CME Group.

C’était en hausse par rapport à une chance sur neuf observée avant le rapport, qui montrait également que l’inflation sous-jacente, à l’exclusion des prix alimentaires et énergétiques plus volatils, s’accélérait sur une base mensuelle.

L’attente que la Fed devienne plus agressive pour arrêter l’inflation est également alarmante sur le fait que les décideurs politiques iront trop loin et feront également chuter la croissance économique.

Les rendements des bons du Trésor à plus long terme ont chuté, faisant de la soi-disant inversion de la courbe des rendements la plus prononcée depuis plus de 20 ans.

Une inversion est considérée comme le signe avant-coureur d’un ralentissement, car elle suggère que les investisseurs misent sur un ralentissement de la croissance. Les opérations à terme sur les taux suggèrent que les investisseurs prévoient que la Fed devra peut-être recommencer à réduire les taux d’intérêt d’ici le milieu de l’année prochaine.

“Le rapport sur l’IPC de juin a été un véritable désastre pour la Fed”, a écrit Tim Duy de SGH Macro Advisors. “L’approfondissement de l’inversion de la courbe des taux est une récession criante, et la Fed a clairement indiqué qu’elle accordait la priorité au rétablissement de la stabilité des prix par-dessus tout.”

D’autres banques centrales ressentent également la pression avec la Banque du Canada qui a relevé mercredi son taux d’intérêt de référence de 100 points de base dans le but de maîtriser la flambée de l’inflation, une décision surprise et la plus importante en près de 24 ans. Lire la suite

« LA MENACE DE RÉCESSION EST EN HAUSSE »

Le président de la Fed, Jerome Powell, et d’autres décideurs politiques s’inquiètent de plus en plus du fait que les attentes des entreprises et des consommateurs concernant un rythme effréné d’augmentations futures des prix pourraient s’enraciner. Ils ont montré qu’ils réagiront rapidement lorsque les données se détérioreront.

Avant sa réunion précédente en juin, la Fed a télégraphié un mouvement de 50 points de base avant de pivoter à la dernière minute vers une hausse de trois quarts de point sur le dos d’un rapport sur l’inflation pire que prévu pour mai, ainsi que d’une baisse de l’inflation à la consommation. enquête sur les attentes le jour même.

La persistance d’une inflation aussi élevée et la force des mesures de la banque centrale nécessaires pour l’écraser renforcent également une fois de plus les craintes d’une récession à l’horizon.

Une enquête de la Fed auprès des entreprises à travers le pays publiée plus tard mercredi a montré un pessimisme accru quant aux perspectives de l’économie, près de la moitié des districts de la banque centrale déclarant que les entreprises voyaient un risque accru de récession, tandis que des augmentations de prix substantielles ont été signalées dans tous les districts avec “la plupart des contacts s’attendent à ce que les pressions sur les prix persistent au moins jusqu’à la fin de l’année.” Lire la suite

Les recherches de la Fed publiées cette semaine sur la base de la modélisation des rendements du marché obligataire évaluent les risques de récession l’année prochaine à environ 35 % si la Fed s’en tient à sa trajectoire de hausse des taux de référence prévue, mais à 60 % si la Fed supprime les mesures d’adaptation plus rapidement.

“Les conditions d’approvisionnement montrant peu de signes d’amélioration, il incombe à la Fed de freiner via des taux plus élevés pour permettre à la demande de mieux correspondre aux conditions d’approvisionnement. La menace de récession augmente”, a déclaré James Knightley, économiste en chef international chez ING.

La Fed n’a commencé à resserrer sa politique qu’en mars et a déjà relevé son taux directeur au jour le jour de 1,5 point de pourcentage. Les marchés financiers prédisent maintenant que le taux atteindra la fourchette de 3,5 % à 3,75 % d’ici la fin de l’année, plus élevé que ce que les décideurs de la Fed eux-mêmes avaient prédit il y a à peine trois semaines.

Un marché du travail très tendu a jusqu’à présent résisté à ces hausses rapides des taux, le chômage restant à 3,6 %, proche d’un creux historique. Cependant, cela est considéré comme une épée à double tranchant car cela soulève également des inquiétudes quant au fait qu’une telle concurrence pour la main-d’œuvre devra éventuellement se calmer pour atténuer l’inflation. Lire la suite

Le Sénat américain a confirmé mercredi Michael Barr, un ancien responsable du Trésor, au poste de vice-président de la supervision de la Fed, occupant le dernier siège vacant au conseil d’administration de sept membres de la Fed. Lire la suite

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Reportage de Lindsay Dunsmuir et Ann Saphir; Reportage supplémentaire de Howard Schneider, David Morgan et Sinead Carew ; Montage par Chizu Nomiyama et Jonathan Oatis

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